L'histoire se déroule dans un monde où certaines personnes ont le pouvoir de transformer des objets en d'autres objets : on les appelle les alchimistes. Cette transformation doit obéir à une certaine règle : l'objet transformé et l'objet issu de la transformation doivent être d'une masse équivalente. Edward Elric est, malgré son jeune âge, un fameux alchimiste qui a perdu son petit frère, Alphonse, lors d'une expérience de transmutation interdite. Il a cependant réussi à sceller l'âme de celui‑ci dans une grande armure en fer. L'aventure des deux frères commence quand ils décident de partir à la recherche d'un objet aux mystérieux pouvoirs, capable de les aider à retrouver leurs corps initiaux : la très convoitée pierre philosophale.

Un jeune cadre dynamique américain est charge par sa compagnie de remettre de l'ordre dans la filiale australienne. C'est l'occasion pour Dusan Makavejev d'étudier les contradictions du comportement des Australiens, l'influence américaine sur ce pays. "Le film exploite l'illusion que les deux cultures sont les memes simplement parce que nous avons un langage, une television et un habillement communs. Becker, le protagoniste, s'aperçoit que ce n'est pas le cas." "En aucune façon, Coca Cola ne distribue, sponsorise ou approuve ce film."

Adaptation de la pièce éponyme de William Shakespeare axée essentiellement sur le personnage de Prospero, ex-duc de Milan en exil sur une île, qui, à la lecture d'un de ses livres magiques, invente un plan pour perdre ses ennemis.